Tribune Company （论坛报业）在 97% 的股东支持下，由地产大亨 Sam Zell 主导的 82 亿美元私有化方案终于得以通过。根据协议，Sam Zell 将先以 3.15 亿美元购进论坛报业 40% 股权，再把剩余资金注入"员工持股计划 (ESOP)"，而 ESOP 届时则将成为该集团唯一的控制者。

上周，论坛报业首席执行官 Fitzsimmons 重申私有化方案没有更改，Sam Zell 也再次表达了对年底前完成交易的信心。但由于信贷严重紧缩和金融市场的动荡，Sam Zell 如何融资82亿美元成为投资者们最大的疑问。

论坛报业上周股价（25 美元）降至 9 年新低，加之其账簿上高达 50 亿美元的负债，虽然还不清楚 Sam Zell 与花旗、美林和摩根大通达成了怎样的融资协议，但其他投行们早就议论纷纷了。

德银分析师上周表示，即使 Sam Zell 的资金到位，论坛报业如果通不过将在年底举行的会计审查，整个交易照样不能进行下去。分析师说，Sam Zell 之所以还能获得管理层和股东如此的追捧，无非是其每股 34 美元的报价非常优厚（昨天收盘报 27.98 美元）。但不能忽略的问题是，除去小部分仍持反对态度的员工，绝大多数员工其实心中有很多疑问，但还是"糊里糊涂"投了赞成票。

论坛报业集团素来以报业闻名，其《洛杉矶时报》和《芝加哥论坛报》都在同业中保持着相当的利润率；旗下的 23 家电视台表现虽然落后于市场领先者，但电视业务带来的利润占据了集团利润的三分之一。

见摘自《第一财经日报》